縱觀走過的第四季度，黃金走勢可以說是熊長牛短，千九，千八，千七和千六先後都被跌穿，市場上各大機構預測的年底到2000美元/盎司以上，基本將為泡影。現在許\多大機構又產生新的預測言論，黃金已經初現熊市端倪，在黃金價格跌破技術支撐後，大量新進場多頭遭到巨大損失，預計市場將很快遭遇大面積輕倉操作，黃金可能直接下探至1，475-1，525美元/盎司。

盡管如此，個人認為，金銀轉為熊市必須滿足兩個重要的條件。首先，世界經濟必須企穩複蘇。其次，通脹率必須得到有效地控制。而現在看，雖然美國11月經濟數據與就業數據有所向好，但是歐債危機所帶來的金融壓力可能使全世界經濟面臨重大下行風險。同時美國失業率和經濟很難得到真正意義上的緩解和走上發展正規，所以金融避險屬性將支撐黃金繼續上漲。

而且歐元區，澳大利亞和其他新興經濟體國家為了刺激本國經濟複蘇，開始了新一輪的降息潮。在肆虐的通脹沒有得到有效控制的時候，推出如此的貨幣政策將極大地推動世界通脹預期，而黃金具有極強抗通脹的屬性，所以現在說金銀市場由牛轉熊較為牽強。

地緣政治方面，伊朗和敘利亞局勢呈現了愈演愈烈局面。伊朗在12月初擊落美國無人偵察機。奧巴馬出面所要墜毀無人機，伊朗當局強硬回應不歸還。令原本一觸即發的美伊關係降到了冰點，伊朗極有可能成為下一個利比亞。但是伊朗政局又複雜過利比亞。由於中國目前在伊朗境內擁有3座大型油田，並且架設了耗資龐大的中伊輸油管道，解決了中國油料短缺的基本問題，所以如果美國如果幹涉伊朗內政的話，中國很有可能出面幹涉。而美國打擊伊朗的話，可能再一次威脅俄國戰略縱深防御體系。因此普京可能採取一系列行動來遏制美國的進逼。所以說伊朗一旦爆發大規模衝突的話，黃金上漲的空間不可估量。很可能和上世紀八十年代蘇聯入侵阿富汗一樣，出現一輪暴漲。

從技術上分析，此次回調是周線級別的回調，回調幅度可能會很大，黃金可能繼續回調觸及至支撐黃金3年半上漲趨勢線1530美元/盎司附近，如果不破黃金可能出現企穩反彈的跡象，如果破的可能繼續回調至1400附近。

從操作上來講，投資者應該密切關注歐元區債務問題的惡化情，如果歐元區債務問題繼續發酵惡化的話，作為具有非美貨幣屬性的黃金可能會繼續下行。而其他大機構的預測以及年底的一些投資分析報告絕對不能作為做單的唯一准繩，只能作為參考。

【個人觀點，僅供參考，據此入市，風險自擔】