黃金價格周四下跌 0.6%，自本 (12) 月起跌幅亦達到了 9.8%，本周以來更是連 4 日走跌。賣壓使得價格幾乎跌掉171美元，金條價格降至每金衡盎司 (troy ounce) 1574.60 美元的水位，寫下今 (2011) 年 7 月 12 日以來最低收盤價的紀錄。

即使歐洲領袖處理歐債危機態度躊躇不前使得市場挫折感上升，本周黃金價格跌幅依然加速擴大。

儘管黃金常在動盪時局裡被當成避險投資選項，其價格仍在周三 (14日) 時下跌 5%，係因投資人憂慮歐洲未能找出解危方法使得歐元兌美元匯率摜破 1.30 美元關卡，創下今年元月來新低價位。

本月以來，美元兌歐元匯率已升值了 3.3%。

投資人近年來已因為時局愈顯動盪困難而拋棄買入黃金，轉而青睞其他傳統性資產，例如：美元及美債。

投資顧問公司 Waverly Advisors LLC 首席投資長 Adam Grimes 表示：「黃金不再是安全避風港了。在我看來，黃金目前的交易情形就像是項風險資產一般。」

許多分析師亦說，黃金價格走跌是受到許多因素影響。部份投資人想要在年底前鎖住獲利，而黃金價格今年已走漲 11%，為市場上少數的贏家，加上美元升值使得以美元計價的黃金期貨價格走跌壓力擴大。

黃金價格跌勢亦反映出許多機構與零售投資人一直對黃金持疑，認為黃金可能無法如往常一樣提供傳統保護力。

2010 年時，黃金被市場視為最終的安全避風港。當時，希臘龐大債務正引發市場憂慮，投資人紛紛在 5-6 月期間買入黃金避險。

麥格里 (Macquarie Group) 分析師 Hayden Atkins 於本周出具 1 份研究報告表示，事情近來變得有所不同了。「當投資人開始對歐元走勢變得更為憂心時」，黃金價格一直走跌，美元匯率則是一直走強。

本月的黃金跌勢也並非是其避險角色轉化成為燙手山芋的近期中唯一例子。

今年 8 月時，黃金價格激升 12.3%，創近 2 年來最大單月漲幅，係因投資人對標普 (S&P) 下調美國主權債信評等的決定做出避險反應。

1 個月後，儘管當時市場憂慮 2008 年金融危機可能捲土重來，投資人卻反向操作，大幅拋售黃金。黃金價格在 9 月時就回跌了 11.4%，並創下 2008 年 10 月來最大單月跌幅。

目前為止，本月黃金價格下跌幅度仍創下 2008 年 10 月來次高的單月跌幅。

分析師亦進一步指出，本月以來的黃金賣壓至少部分是因為投資人尋求在別處彌補損失。年關將近使得投資人想要鎖住獲利。

紐約黃金近月走勢圖