Gartman認為黃金漲勢已經結束，將大跌邁入熊市。
《彭博社》周二 (13日) 報導，根據知名經濟學家 Dennis Gartman 意見，打破至少 90 年來最長紀錄，步入第 11 年連續上漲的黃金價格，現正朝向熊市下行。
Gartman 曾準確預期 2008 年商品價格的崩盤，他在全球股市每日通訊報 Gartman Letter 中寫到，黃金價格可能將驟跌至每盎司 1475 美元低點，他已在昨日出清所有黃金部位變現。自從 9 月 6 日到達歷史新高點 1921.15 美元以來，金價已下跌 13％ 之多，估計跌價至 1475 美元代表跌幅超過 20％，符合熊市定義。
台北時間 09：30，紐約 Comex 期貨交易所 2 月黃金價格挫低 1.55％ 或 25.70 美元，跌至每盎司 1637.20 美元。
Gartman 指出：「自從入秋以來，北半球的黃金熱度便一直無法突破高點，每一波高峰皆逐漸趨緩，我們面對真正的熊市降臨，牛市走向消亡。」
黃金通常和美元價格走勢成反比，信評機構惠譽和穆迪昨日雙雙表示，歐盟峰會對解決債務危機並無幫助，美元兌歐元身價應聲竄至 2 個月新高點。然而黃金價格今 (2011) 年目前仍保持 17％ 漲幅，黃金 ETF 的持有量也刷新紀錄，現價值 1265 億美元。
股市的低迷不振，促使部份投資人拋售黃金資產，填補虧損漏洞。在紐約 Comex 交易所，黃金期貨未平倉契約 (Open Interest) 量下滑，由 7 月期間 546,601 分縮減至 427,756 分。
對沖基金和其他資產經理人，將黃金期貨價格拉抬至 3 周僅見的高點，12 月 6 日結束當周，淨長期部位和選擇權合約量上增 3.5％ 至 151,347 分。但美國商品期貨交易委員會表示，此數字仍比 8 月初低了 40％ 之多。
中國身為全球第 2 大黃金消費國，10 月期間從香港進口金量飆升 51％ 至 86.3 公噸，刷新月度歷史紀錄。相較之下，中國去 (2010) 年整年進口黃金量也才超過 300 公噸。
Gartman 報告中寫到：「這種程度的巨量購買，本應拉抬金價飛漲，但事實並非如此；最基本的交易道理在於，若投資人對樂觀消息刺激沒有反應，那麼市況便偏向熊市。」
觀測 24 種商品價格的 S＆P GSCI 指數，自 2009 年 2 月迄今已驟跌 66％，Gartman 在 2008 年 6 月期間曾表示，黃金市場將出現「拋售熱潮」。今年 8 月 23 日 Gartman 稱，黃金價格將出現下跌拋物線，在 2 周後金價即達到高點觸頂。
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