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寶華經濟研究院指出，中國自去(2011)年底至今黃金進口量大幅增加，有助於今年黃金實體需求維持強勢高檔，而黃金生產邊際成本逐年增加，自2004年的332.08美元/盎司上升至去年的866.08美元/盎司，平均年增率超過10%，從成本面、需求面及基本面等來估算，估今年金價波動區間實際金價介於1450-2000美元/盎司間，而在1300-1400美元/盎司可獲強力支撐。

紐約商品交易所(COMEX)6月黃金期貨收跌1.5%，每盎司報1561美元，盤中一度觸及1555美元，創下去年底以來新低。

寶經院表示，從成本面來看，黃金生產邊際成本是逐年增加，年增率約在14%有助近年金價攀升，雖印度雖然提高黃金進口關稅至2%，但對於印度黃金實體需求影響有限，整體黃金市場也是需求大於供給。

寶經院同時分析美元指數、TIPS殖利率、國際油價、SPDR持倉量以及VIX指數並指出，2008年以後與金價波動最為密切的是美元指數、其次則為油價變動與SPDR倉位變化，再者則為TIPS殖利率，至於VIX指數與金價變動沒有顯著相關。寶經院認為，可能原因在於資金不會一有波動就立即轉往黃金市場避險所致。

展望下半年，寶經院指出，未來金價走勢除受供需面及油價等因素影響外，美國是否繼續推出第三輪寬鬆貨幣政策(QE3)是未來金價走勢的關鍵，但認為今年實施的機會不大；同時，原油價格受到控制，以及歐債問題惡化有助於美元走強，皆不利於短線金價上漲。

寶經院也強調，若TIPS殖利率回升，或是SPDR、各國央行拋售黃金至市面，將會使得金價近一步下跌，但依據黃金生產成本面估算，此波金價仍在1450-1550美元/盎司附近獲得支撐，並在1300-1400美元/盎司獲得絕對支撐。