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雖然人行上周末下調存款準備金率，但市場仍擔憂中國經濟將持續放緩，加上歐債危機有惡化趨勢，大量資金逃離股市轉而湧入美元資產避險，推動美匯指數企穩於 80 以上水平，而金、銅、原油等大宗商品亦遭到投資者拋售，昨日跌幅均超過 1% 。不少分析認為，美元將重新成為資金的「避險首選地」，金價短期內難以重回高位。

香港《文匯報》報導，中國上周公布的多項數據均遜於預期，多間大行指今年第 2 、 3 季的經濟增幅有可能「破 8」，雖然人行下調了存款準備金率，但投資者的悲觀情緒有增無減，導致港股昨日「8 連跌」。另一方面，歐債危機的解決遙遙無期，歐洲股市也全線下挫，刺激大量資金追捧美元避險。美匯指數昨日最高報 80.59 ，最低報 80.35 ；而金價更創今年新低，現貨金昨日最低跌至每盎司 1560 美元，截至昨晚 7 點報 1563 美元，較前一個交易日跌 1.51%。

不少分析指出，美元正取代黃金重新成為資金避風港。交通銀行環球金融市場部分析員劉振業表示，由於歐債問題再現，料資金將會傾向避險，但從 1998-2002 年及 2006-2008 年的情況來看，「在避險市上黃金並不是長勝將軍」。他估計美匯指數將繼續攀升，下一步試 82 關口，而金價則將於第 2 季跌至 1500 美元水平。

僑豐期貨業務發展部董事蕭猷華亦認為，近日金價走勢反映投資者仍較為審慎，金價如跌穿上 1570 美元水平，下一步可能會急跌至去年 12 月的低位 1530 美元。

銅價亦被拖累，在內地下調存款準備金率的利好因素刺激下，倫敦金屬交易所 3 個月期銅昨日一度觸及 8085 美元高位，但之後迅速下跌，盤中曾跌至 7915 美元，為 4 月 16 日以來最低紀錄。路透社引述數位分析師指出，內地 4 月已出現需求減弱跡象，銅進口量減少近 19% ，跌至 8 個月低位。

在此形勢下，下調存款準備金率是利空而不是利多，因為「重點不在於流動性，而是在於實質需求，所以流動性改善幫不了忙」，反而顯示內地作為全球最大的銅消費國，經濟正在加劇放緩。

《星島日報》報導，金商表示，希臘新聯合政府遲遲無法組成，市場愈益擔心該國最終會被擯出歐羅區，刺激歐元兌美元跌至 3 個月來低位，拖累金價急挫。截至 2011 年底止，金價已連升 11 個年頭，踏入今年頭 2 個月也曾累計升 14% ，惟 3 月起在美國經濟數據改善，令市場相信聯儲局推出第三輪量化寬鬆 (QE3) 措施機會減低下，金價升勢無以為繼。

至於油價亦創今年新低，截至昨晚 7 點報 94 美元，較前一個交易日下跌 2.07% 。沙特石油部長歐那密 (Ali al-Naimi) 昨日聲稱，目前全球的原油供應已超過需求，每日約超過 130 萬至 150 萬桶，因此他希望油價繼續走低，目標價是維持於 100 美元水平。 IEA 執行董事范德胡芬亦表示，高油價對全球經濟復甦構成威脅。

多數分析均對油價上半年的走勢持審慎態度，指歐洲再現經濟衰退、中國經濟成長加速放緩、美國經濟擴張充其量也就算溫和，這些因素均會導致需求大減，從而拖累油價表現。不過，下半年隨著經濟復甦，市場對原油的需求將會增加，屆時油價或有望重回高位。

由歐元區 17 國財長組成的歐元集團，周一舉行財長會議，大會討論焦點集中於希臘政治亂局不止，最終可能導致希臘脫離歐元區，以及西班牙銀行業困境等重要議題。《華爾街日報》指，今次大會的主要議題「很政治」。

希臘政黨的合組聯合政府談判昨日繼續，仍沒有成果，左翼聯盟 (Syriza) 領袖薩馬拉斯據報根本沒有出席，該國下月再選的機會日濃。