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中金在線 2011-12-27 09:18

有分析師用"狂野"來形容2011年的黃金走勢。這其實一點也不為過，今年黃金在上下500美元的寬幅區間內震蕩，期間在9月和12月遭遇大跌。不過，分析師指出，支持黃金走高的基本面并未改變，黃金依舊是實現投資多樣化之選。

　　GoldCore表示，極度寬松的貨幣政策、債務貨幣化、貨幣相繼貶值以及全球貨幣戰爭可能會繼續，并有可能加劇，預計2012年及未來幾年市場走勢會非常動蕩，黃金會再次成為那些希望實現投資多元化以及資產增值的投資者的選擇。

　　該機構稱，全球貨幣供給增加以及投資者和央行黃金購買量增長會支撐金價。因為實際利率下滑以及市場對歐元、美元及其他貨幣儲值功能下降的擔憂會支持黃金購買行為。

　　主要因希臘違約風險上升，市場擔心金融市場再度爆發類似2008年雷曼兄弟倒閉后出現的流動性危機，且美聯儲未暗示推出第三輪量化寬松政策(QE3)，推動美元走高，國際金價在9月和12月出現遭遇大規模清倉，失守關鍵的200日移動均線。

　　瑞銀(UBS)指出，兩個重要因素已對大宗商品發出看跌信號，不過該行對黃金的核心觀點仍是看漲，預計2012年平均金價為2,050美元。

　　瑞銀指出，對于大宗商品而言，兩個重要因素發出看跌信號。

　　其一，資金正流出新興市場，流回美國，令大宗商品需求減弱，因美國宏觀經濟數據和信貸條件正在改善，令美聯儲推出第三輪量化寬松政策(QE3)的可能性降低。

　　其二，歐洲銀行業的去杠桿化導致信貸更加趨緊，直接促使大宗商品消費者和交易員去庫存化。

　　瑞銀稱，大宗商品目前需要來自中國需求回升或者歐美大力推行量化寬松政策的扶持。

　　但是，該行認為，推動2011年金價走高的因素并未消失，包括持續性的主權債務危機，歐洲經濟正走向衰退，發達國家經濟復蘇疲弱，央行進一步增持黃金儲備。

　　國際貨幣基金組織(IMF)最新數據顯示，發展中國家央行11月份繼續增持黃金，其中土耳其的黃金儲備增長30%，增幅最大。

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