周五整體市場風險偏好占優，歐盟峰會結束，歐盟26國達成政府間財政協議，盡管因英國反對未能修改歐盟公約，市場仍然從中得到一些心理的安慰，風險偏好情緒有所複蘇，歐美股市反彈帶動商品市場和高收益貨幣反彈，美指承壓回落，金銀則維持小區間震盪。

上周歐洲央行和澳洲央行分別降息25個基點，顯示各國央行依然把保持寬松的貨幣政策環境以刺激經濟複蘇作為工作的重點。此舉間接的給全球股市以支撐，不過隨著歐洲債務危機的深化，投資者仍擔憂歐債不能得到有效的解決將會衝擊全球經濟，故大宗商品市場仍處於震盪觀望狀態。

歐盟各國在此次財政協議中承諾年度結構性財政赤字占GDP的比重不得超過0.5%，比重超過3%時將啟動自動制裁機制。另外，歐盟將向國際貨幣基金組織提供2000億歐元貸款以向受到債務問題困擾的國家提供金融援助，資金由歐元區各國央行提供。不過以上措施的具體實施還需要時間和過程，且市場質疑其能否得到有效的執行。標普和穆迪還將在近期對歐洲金融機構以及主權債務評級做出評定，若再次調降評級則還將對高收益資產形成打壓。

中國國家統計局周五公布的數據顯示，中國11月份CPI較上年同期上升4.2%，升幅低於10月份的5.5%，也低於此前預期的上升4.4%。並為2010年9月以來最低水平。同期公布的中國11月份PPI也顯著放緩，僅較上年同期上升2.7%，升幅遠低於10月份的5.0%和經濟學家預計的3.2%。錄得2009年12月以來最低水平。CPI和PPI的放緩為中國央行進一步調整財政貨幣政策騰出了空間。市場預期後市將進一步調將存款准備金率，若如期實施則對中國股市和全球大宗商品市場形成利好。

美國股市周五收盤走高，主要基於歐盟峰會中歐盟各國就加強歐元區財政監管規定達成協議。道瓊斯工業指數漲186.33點至12184.26點，漲幅1.55%，一周漲幅1.37%；標普500指數漲19.74點至1254.51點，漲幅1.6%，一周漲幅0。89%；納指漲50.12點2646.85點，漲幅1.93%，一周漲幅0.76%。周圖看，兩連陽顯示多頭強勢，新的一周還有震盪上行的預期，不過需要關注中期下降趨勢線的阻力，同時，日圖技術指標超買有回調修正的要求。新的一周關注美聯儲議息會議的影響，若美聯儲進一步實施量化寬松政策則會對股市繼續形成支撐。

美原油周五尾盤快速上行，盤中高99.91低99.38收盤99.81美元/桶收中陽線，周圖收出小陰線跌幅1.31%。上方102美元附近的強阻力繼續存在，形態上有構築小雙頂的跡象，日圖技術傾向於回調。全球經濟複蘇預期不佳繼續影響市場對原油的需求，而敘利亞，伊朗問題升級則增加了市場對原油供給的擔憂。

綜合判斷，市場受消息面影響較大，整體仍處於震盪市，本周重點關注美聯儲議息會議。

美指橫盤整理，再次上攻可期

周五美指震盪回落，盤中高79.1低78.42收盤78.57收中陰線，周圖收出小陽星，整體仍處於5倍周線之上，技術指標仍處於強勢。日圖看5日和20日均線粘結形成支撐，技術指標超賣有反彈修正的要求，4小時則傾向於還將進一步向下尋求支撐，故日內看先跌後反彈。

日內支撐78.3，78，77.7；阻力78.8，79.2，79.5 回撤後低多。

周一關注數據，

15:45 法國 10月份經常帳

15:45 法國 三季度平均工資

金價小區間整理，謹慎操作應對突破行情

周五金價維持小區間震盪，盤中高1723.8低1702.84收盤1710.7收小陽星，周圖收小陰線跌幅2.02%，日圖看金價整體還處於大的三角形整理區間的末端，是下破展開新一輪的跌勢，還是上破重新回歸上行？還需要進一步的確認。區間上軌1750/55，下軌1706/00。日圖看震盪偏弱，4小時技術超賣有反彈修正的要求。日內關注上行趨勢線的破敗與否。若有效跌破則看1670的支撐。震盪行情，入場緊跟止損。

整體上，金價運行繼續與股市，商品市場，高收益貨幣呈正相關性(同向性)，和美指呈負相關性。短線看市場對歐債引發的流動性短缺預期還保持足夠的警惕，而美指的再度走強也將對金價形成壓制，不過需要注意的是，地緣政治風險提升，基金的增持和實物金消費旺季的到來則還會對金價形成支撐，金價的調整周期可能會加長，繼續維持金價近期處於震盪市的定性。

截至12月10日黃金ETF基金SPDR Gold Trust減持0.41噸至1295.40噸。第一季度淨減持68.88噸，第二季度淨減持3.61噸，第三季度淨增持23.67噸，十月淨增持11.62噸。十一月份淨增持53.77噸。同時截至12月6日的COMEX期貨持倉顯示黃金期貨多頭持倉開始增加且淨多頭仍遠超淨空頭。 顯示主力對後市金價仍持樂觀預期。

日內下方支撐1706,1682,1672/68；阻力1718,1723,1735

日內建議1716附近做空至1702，跌破看1670，然後於1670附近中線多單入場。10美元止損。關注三角形下軌的破敗與否。

銀價橫盤整理延續，短線震盪操作

周五銀價震盪反彈，高32.32低31.46收盤32.17收小陽線，周圖收出小陰星，橫盤整理行情延續，上方10倍和20倍周線阻力依然存在，強阻力33.1，34.2；強支撐30.5，29.2。截至周一亞盤，銀價快速下行，再次測試上行趨勢線的支撐，日內關注此位置的破敗與否，若有效跌破則將測試30.5 的強支撐。

日圖技術中性偏弱，4小時圖技術指標超賣有反彈修正需求，日內看震盪偏弱。

日內短線支撐31.5,31,30.5;阻力32.5,33.2,34.2

日內建議激進者在31.9附近高空至31.5，跌破看30.5，0.5美元止損。

金銀家研發中心：童鑒