一、基本面分析：

美聯儲官員 埃文斯：必須立即採取行動刺激經濟複蘇，對抗流動性陷阱。蓋\特納：IMF會發揮作用，但Fed不會出錢，任何方案都應有ECB。美國股市走高。道瓊斯工業股票平均價格指數周三連續第三個交易日上漲。在本周即將迎來兩個關鍵的歐洲會議之際，接連而來的消息讓投資者應接不暇。美國12月密歇根大學消費者信心指數初值為67.7，創下六個月以來新高。

歐洲央行12月利率會議結果降息25個基點至1%。歐央行行長德拉傑的言論令市場失望。

歐盟峰會9日閉幕，會議取得三大進展：一是不顧英國反對，歐盟26國簽訂新歐元區財政協議；其二向國際貨幣基金組織(微博)(IMF)注資2000億歐元；其三建立5000億歐元的歐洲穩定機制(ESM)，與4400億歐元的歐洲穩定基金(EFSF)並行，以加固其金融防火牆。在英國、匈牙利等國反對下，歐盟峰會未能就修改歐盟條約和成立財政聯盟獲得27個成員國一致同意。衛報：範龍佩方案將賦予EU緊縮權力，可剝奪國家EU投票權。德國堅稱必須修訂歐盟條約。德國昨日堅持表示，其歐洲伙伴國必須同意進行政治上棘手的修訂歐盟(EU)條約的過程，或接受有約束力的新的歐元區協定，以穩定歐元，恢複投資者的信心。歐盟則警告，修訂條約的漫長過程可能再度引發市場恐慌。評級機構穆迪(Moody\ s)也在12月9日下調法國巴黎銀行、法國興業銀行和法國農業信貸銀行三家銀行評級。

韓國央行11月買入15噸黃金。11月17日世界黃金協會發布季度報告：各國央行在三季度

淨買進148.4噸黃金。較二季度的66.5噸淨增一倍。央行的大規模購買行為發生黃金在1543美元/盎司的價格處。預計今年各國央行總購買量450噸，那四季度應有90噸的淨購買余額。世界黃金協會報告顯示：2011年第三季度黃金消費同比增長6%至1053.9噸。

標普警告下調歐元區15國評級，德國或降一級，法國或降兩級。標普將歐洲金融穩定基金列入負面觀察名單。標普將葡萄牙7家銀行評級置於負面觀察名單。標准普爾將歐盟、地方政府和大型銀行評級列入負面觀察名單。標准普爾評級服務公司周三將歐盟評級列入負面觀察名單，該機構本周早些時候已針對歐元區多數成員國採取了類似行動。

中國央行下調存准率0.5個百分點，下調存准率就為保增長，中國央行選擇的時機非常好，它向全世界發出了清晰的信號：2012年中國經濟的主基調將更側重於保增長，中國經濟增速不會低於9%。証監會：完善誠信制度，保護投資者合法權益；存款准備金率今起下調，釋放資金近4000億元；中央經濟工作會議召開在即 穩增長將成主基調；人民幣連續六個交易日跌停。人民幣兌美元匯率連續6個交易日跌至官方交易區間下限。中共中央政治局12月9日召開會議，分析研究明年經濟工作。中共中央總書記胡錦濤主持會議。

總結與展望：

世界主要經濟體聯合向市場市場注入流動性，以刺激經濟增長。歐洲央行傷透人心，歐盟峰會悄然離去。歐美的QE政策愈發明顯。美國發布的一系列數據顯示美國經濟開始緩慢複蘇跡象明顯。中國中央經濟工作會議召開，因國際資本開始逃離，央行下調存款准備金率。

二、相關品種分析

1. 美元指數周線：

數據來源：尊黃金業 產業研究中心

我們在上周的評論中指出：美指大幅上攻後，因六大央行聯合行動，令其承壓，上周回試78其走勢基本符合預期，新一輪美元的漲勢暫時受到壓制，上周出現一十字星。預計下周美元指數仍將維持區間震盪為主。

截止2011年12月9日外匯期貨頭寸變化報告顯示：美元隱含淨多頭為143億美元，減少了19%。

2. 歐元周線：

數據來源：尊黃金業 產業研究中心

因上周市場普遍預期歐洲央行降息，令歐元走勢反複。

截止2011年12月9日外匯期貨頭寸變化報告顯示：歐元淨空頭為161億美元，減少了8%。

3. 原油日線：

國際原油價格正如我在前幾周的評論寫的一樣：原油在突破下降通道上軌後，經過整理後，走出震盪上行的走勢，基本符合預期。油價在100位子進行技術形態的構造。

4. 美元指數與現貨黃金疊加圖分析：

從美指與黃金走勢的疊加圖形看，兩者的相關度減弱。在分析上應區別對待。

三、技術面分析：

1. 黃金技術分析：

現貨黃金日線圖

a. 日線圖顯示金價底部的形態明顯，底部逐步抬高。本人認為歷史新高1900上方的雙頂以來的調整未完全結束。純技術分析角度看，調整形態一般為 A-B-C波動結構，金價目前暫認為是B波反彈在1800受阻。隨著基本面的演變，金價出現C波下行，但是C波幅度有待觀察。

b. 金價在1670重新獲得支撐。技術指標上看MACD陰柱縮短，KDJ二次死叉發散後開始拐頭向上。後幾日隨美元指數，國際大宗商品呈現三角形收斂震盪走勢。

c. 黃金關注1765壓制和1665的支撐及 9月(1920---1532)下跌的每個黃金分割位的爭奪。

日線總體顯示：

1. 金價短期看仍在消化1920---1532的下跌的壓力 ；

2. 長期看 金價運行在日線、周線級別的大三角形里。

3. 後市密切關注三角形的突破後中長期入場的交易機會。

2. 白銀技術分析：

現貨白銀日線

a. 日線圖上，白銀自歷史高點49.80向下調整的A-B-C波動結構清晰。與黃金比較，白銀的金融屬性要弱一些。

b. 自49.80的歷史新高向下調整的A-B-C過後，白銀底部的“w”形態明顯。其頸線位子32.80。

c. 技術形態上看，價格運行在下降通道內，高點依次下降。受歐債危機蔓延影響，白銀跟隨國際大宗商品選擇短期三角形向下突破，並大幅走低。目前在回試長期日均線的壓力，後市30是關鍵。

3. 重要日線阻力支撐：名稱 阻力1 阻力2 支撐1 支撐2 方向變化 現貨黃金 1765 1800 1700 1665 短期震盪，中期

面臨方向選擇 現貨白銀 32.80 35.70 29.80 26.30 下降通道運行，

重心下移短期方向不明四、周分析總結概要：

“歐債危機的避險、美元短期強勢及新興經濟體的通脹”三條主線將繼續影響黃金中長期走勢。歐元區歐債危機向核心國家呈蔓延態勢，歐元受挫，美元強勢，黃金仍會反複震盪，目前黃金仍未出現中期戰略性機會。11月17日世界黃金協會發布季度報告：各國央行在三季度淨買進148.4噸黃金。較二季度的66.5噸淨增一倍。央行的大規模購買行為發生黃金在1543美元/盎司的價格處。預計今年各國央行總購買量450噸，那四季度應有90噸的淨購買余額。世界黃金協會報告顯示：2011年第三季度黃金同比增長6%至1053.9噸。

法國興業銀行：預計2012年底前金價將挑戰2200美元/盎司。抄底黃金，引來對衝基金黃金

投資熱。截至12月9日 全球最大的上市交易基金(ETF) SPDR Gold Trust 黃金持有量1295.4噸，這表明他們長期看好黃金價格，給金價長期上行帶來良好的支撐。但是投資者目前對黃金的商品屬性和金融屬性很難抉擇，等待基本面的進一步演變，以獲得趨勢波段行情的指引。

現貨白銀跟隨黃金及其它大宗商品走勢，總體上陷入23.6%-38.2%價格回檔區間，上周32.80的關鍵支撐重新失守。匯豐：上調2012年白銀的價格預估，因投資需求強勁。匯豐預計2012年白銀ETF需求將增加5000萬盎司。該行稱或許\白銀的投資需求將創歷史新高。截至12月8日 全球最大的上市交易基金(ETF) iShare Sliver Trust 白銀持倉量9769.12噸。

周總結如下：

1. 黃金走勢其金融屬性(避險)沒有修複，短期呈現其風險資產的商品屬性。與黃金比較，白銀的金融屬性要弱一些。

2. 全球動盪不安的金融環境，全球極低的實際利率，歐美更多的QE表態及地緣政治危機均有利於黃金價格。在各國央行抄底黃金的大行動中，圍繞黃金的美元融資戰也在悄然升溫。投資者目前對黃金的商品屬性和金融屬性很難抉擇，等待基本面的進一步演變。各大央行再次“開機器，印紙鈔”，黃金將最終收益、上揚。

3. 上市交易基金(ETF) SPDR Gold Trust的持倉維持一個較高的水平，表明他們仍看好黃金的長期走勢。

4. 歐債危機將在未來幾周繼續蔓延，新一輪美元的漲勢漸漸進入加速的階段。大宗商品和資本市場將首當其衝得到考驗。

5. 白銀下跌空間有限，長期投資者可考慮白銀的多單建倉。

貴金屬目前只是階段性小機會，預計黃金本月下旬將出現中期戰略性建倉機會，密切關注周線三角形突破的情形。

五、貴金屬下周走勢研判：

黃金和白銀目前沒有修複其避險功\能。下周關注歐元區局勢變化，及美元指數走勢。

上周在1705和1733的多單在1750一線成功\獲利離場。下周繼續關注在1670(三角形下沿)一線支撐。預計黃金變盤時間窗口在本月15---20號，黃金和白銀的回調提供了更好的買入機會。我們將分別在1600和28.00區域結束看空，並關注上破1765和33.70以確認朝1803和35.70的上漲。中期：看漲。

尊黃金業