美元的強勢上漲，並沒有引發金銀價格的大幅下挫，但也沒有如前期避險情緒追捧下的“與美元同漲”。這種平靜的橫盤整理，正在醞釀著再一次向下探底。

歐洲主權債務危機的根本問題還是“缺錢”，一切解決歐債問題方案的核心就是要增加歐元流動性，但又要避免通脹加劇而拖累整個歐洲經濟的複蘇進程。新任歐洲央行行長在11月初就突然降息，以幫助市場降低資金拆借成本。但貨幣政策獨立性的缺失，和歐盟各國參差不齊的經濟現實，讓解決整個歐洲主權債務危機的時間和過程變得既漫長又複雜。因此，市場對歐元的樂觀正在失去耐心，逐漸轉向雖不負責但又被世界公認的美元身上。

美元的持續走強從貨幣估值層面上，對金銀價格上漲起到了抑制和打壓的作用。黃金白銀價格好像失去了活力，雖然有地緣政治緊張(美國頻頻向伊朗、敘利亞示威和警告)、歐洲主權債務危機、美國減赤問題難解等多種利好因素刺激，但依然無法從市場中吸引大量流動性湧入其中。金銀市場在缺少資金頻繁交易的情況下，保持了暫時的平靜整理。

但是，未來金銀在新年之前的價格走向預期是上漲？還是下跌呢？雖然近期媒體報導中多引用了世界黃金協會對第三季度的黃金市場情況總結，特別是以俄羅斯為代表的政府購金更是成為市場中部分分析人士看好金價上漲的主要因素，然而，整個資本市場的流動性缺失是一個不爭的事實。

自2008年金融危機爆發以來，各國政府紛紛採取了增發貨幣、降低基礎利率、擴大政府投資、消減個人納稅等措施，以保証市場流動性的充裕和寬松，避免金融系統陷入癱瘓和破產。這一全球性宏觀幹預政策的實施，確實挽救了金融系統和絕大部分實體經濟，但也造成了資產價格泡沫的再一次膨脹，特別是黃金白銀大牛市的持續和價格暴漲，更是這種全球貨幣寬松環境的真實寫照。

然而，僅僅兩年多的時間，全球經濟在貨幣充裕刺激下的複蘇活力就嘎然而止了。其根本原因是資產價格高企之後的貿易量萎縮，同時去杠桿化、去虛擬化的資產結構調整，固化了市場中大量流動性，以至於政府債務高企和財政赤字占比大增。政府再沒有能力加大貨幣供給以滿足市場對貨幣流動性需求，只能依靠市場自身的調節機能來逐漸回複經濟活力，而這正是對資本市場的最大打擊。缺少資金血液的股票、商品、金銀等市場顯然無法再繼續向上容納市場流動性，只好保持萎靡不振的反複調整。

黃金白銀由於在過去三年里的持續上漲，價格已經遠遠高於其平均每年均衡上漲所應該達到的價格高度。即使自9月開始的下跌調整至今，金銀價格依然處在歷史的相對高位。在沒有資金追捧的情況下，金銀價格還將震盪反複，向下尋找更安全的市場心理底部。

預測，國際現貨黃金價格主要波動區間在1620美元──1725美元；國際現貨白銀價格主要波動區間在29.60美元──32.60美元之間。