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黃金最近為什麼大跌?

作者： 盧冠安 老師

          目前，可以歸納出來的因素是美元走強和通膨降低。關於美元走強，美元指數在2009年開始至今，基本上處於盤整狀態(約在71~90之間震盪)，黃金卻是繼續走強，兩者關係已經明顯脫勾，因此目前黃金的跌勢只能部份歸因於美元走強。

    另一個通膨因素，則和油價相關。我們知道今年油價在四月底五月初最高，之後跌到8~10月，於74美元附近形成雙底，而美國今年通膨(CPI)最高點卻剛好在油價波段低點的9月，因此油價和通膨高點約相距4~5個月。由此可以推斷明年的1~3月(9+4~10+5=13~15)，美國的通膨有波段低點，之後通膨會再起。而黃金通常領先通膨3個月左右(請見物價上漲更好賺一書)，因此可以推斷黃金約在今年的10~12月見底，以目前的狀況來看，在15xx上方已經形成底部的機會較大，只要這幾天有媒體重大唱衰言論的話，就可以進場買進。另外，就黃金是通膨的領先指標來說，今年黃金在九月初最高，完全沒有領先美國的通膨率(2008年見頂那次領先了4個月)，這也是我認為黃金尚未見頂的主因。至於道瓊指數/黃金的比價，這更是不用說了，這次最低只到5.XX，而歷史上都低到3以下(甚至1)，因此黃金的多頭是還沒結束的。

       雖然預測是這樣，但每次遇到大跌，很多版友都不知所措。我一再強調進場之後，只能觀望、加碼或減碼，「問問題」不能改變現在的市場價格(當然不是讓大家不問問題)。另外有一堆人總是問我該不該止損的問題，我也強調過很多次，市場所有的趨勢預測都有可能錯誤(包括我這篇文章，因為你永遠不知道會有什麼意外)，避免錯誤已經發生而且可能越來越大的唯一方法，就是進行止損(投資紀律優先於一切，包括你的趨勢預測，因為永遠有可能出錯)。如果各位不能從投資中學習到耐性+主見+紀律(理性)，那麼乾脆不要投資，因為你的人生就只能繼續這樣下去，毫無大發展可言，趕快去擠那個與被雷打到機率差不多的公務員窄門還比較實際。

參考資料：

美國CPI  http://data.bls.gov/timeseries/CUUR0000SA0?output_view=pct_12mths